金田股份已完成头部算力公司三代柜液冷机架母线检验

　　 rubin采用液冷机架母线(台阶排)供电方案新手配资，市场预期差较大。

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　　机架母线可满足高性能算力柜的高载流工况，利于算力托盘盲插，有望成为3代柜新供电方案。

　　供电线路散热从风冷切向液冷(液冷管接在机架母线上)，rubin已采用液冷机架母线(台阶排)，台阶排或将成为3代柜标配。

　　台阶排加工难度大，切入供应企业很少，目前每吨加工费净利润大约万元水平。

　　宽体柜800V高压趋势，提升高性能机柜母线需求。

　　海外头部算力企业esg目标迫切，再生铜材需求激增，国内满相关要求的企业极少，算力再生铜材加工费利润更加可观，今年三季度头部算力公司再生铜需求有望快速放量。

　　金田股份已完成头部算力公司三代柜液冷机架母线检验，技术及产能规模业内领先，有望充分受益；

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　　目前金田股份拥有相关产能1.5万吨，在建越南广东新产能(预计26年上半年投产)，未来产能或将近3万吨；

　　金田股份是国内唯一通过美国翠鸟再生认证的企业，同时也是国内再生铜规模最大的企业，有望充分受益算力再生铜需求提升。

　　2025年业绩预告归母净利润预计为7亿元至8亿元，同比增长51.5%至73.14%，业绩增长提速换挡，高价值业务进展顺畅、贡献突出，2026年有望进一步维持快速增长。

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